美国新一轮制裁落地。
　　昨夜，央视新闻援引路透社报道，美国财政部发表声明，宣布对与巴勒斯坦伊斯兰抵抗运动（哈马斯）有联系的主要官员和实体实施第二轮制裁。制裁对象包括一名哈马斯驻伊朗官员和伊朗伊斯兰革命卫队成员以及一家总部位于加沙的实体。
　　参考消息援引俄罗斯军事观察网10月26日报道，在以色列方面屡次宣称准备在加沙采取地面行动的背景下，伊朗宣布下周开始举行大规模演习。
　　据悉，这场演习将动用伊朗陆海空所有军种。毫无疑问，如此大规模的演习与德黑兰为最坏情况做准备直接相关。
　　报道称，美国及其西方盟友持续向中东派兵，尤其是英国。在华盛顿将航母战斗群和数千名海军陆战队员调往以色列海岸后，它还打算将自己的防空反导系统部署到该地区。
　　事实上，本轮巴以冲突中美国对伊朗制裁是否加码，一直是原油市场关注的焦点。
　　建信期货分析师李捷表示，巴以冲突初期，市场担忧伊朗卷入，进而实质性影响原油供应，但美方表示尚未收到相关证据表明伊朗参与。考虑到国内通胀压力以及2024年大选，预计美国政府并不希望在没有其他原油供应增量的情况下主动对伊朗原油供应采取措施。根据OPEC数据，今年9月伊朗环比增产1.5万桶/日，总产量上升至305.8万桶/日，创2018年10月以来新高。美国并未在官方层面解除对伊朗的制裁，但今年以来伊朗出口量持续回升，在高油价压力下美国可能继续通过默许的方式扩大伊朗石油出口，从而抑制油价继续上行。
　　中州期货分析师郑思霄告诉期货日报记者，本周开始巴以冲突影响减弱，此前，以色列国防军对加沙地带发起一次大规模地面进攻，事件发生后国际油价上涨超过1美元/桶，因有报道称美国军队袭击了伊朗在叙利亚的目标，这可能会影响中东主要产区的供应。尽管这次袭击没有直接影响供应，但它增加了加沙地带冲突可能蔓延至主要原油生产国伊朗的担忧。另外，一直以来市场担忧的重点是沙特和海湾地区其他大型产油国的运输情况。伊朗在过去几年由于制裁原因原油供应有所减少。不过，伊朗的原油供应约占全球供应总量的4%。截至九月，伊朗月度产量为315万桶/天，近几月一直处于产量上升阶段。运输影响方面，霍尔木兹海峡日均运输1900桶；苏伊士运河550万桶/日；曼德海峡400万桶/日。如果伊朗实际干预原油运输，会造成2400万桶/日原油供应缺口，确实会给市场乃至世界能源供应带来危机，但此种情形可能性较小。
　　看向原油基本面，EIA数据显示，原油库存略微增加，汽油库存略有积累，而柴油和航煤库存继续大幅减少，成品油市场表现多样化。此外，美国原油库存保持在3.51亿桶；美国商业原油库存增加137万桶至4.21亿桶；美国战略储备原油库存增加100万桶至3.48亿桶；美国汽油库存增加16万桶至2.23亿桶；美国柴油库存减少169万桶至1.12亿桶；美国航空煤油库存大幅减少129万桶至4177万桶；美国汽油表需减少7.9万桶/日至886万桶/日；美国航煤表需增加25万桶至172.6万桶/日；美国柴油表需减少3.4万桶至407万桶/日。
　　郑思霄指出，隐含需求数据显示柴油需求略有下降，但仍高于五年均值；航煤消费在本周有所回升，保持高水平；汽油消费连续两周增加但本周稍有回落。逐渐减轻了之前市场对消费端不景气前景的担忧。本周EIA数据发布后，油价表现稳定，报告对其影响未表现出大幅波动。
　　谈及目前的中东局势，李捷认为本轮地缘冲突对原油市场的影响主要有以下几个方面：
　　1.中东地缘局势继续发酵，油市地缘溢价抬升。巴以冲突爆发以来，在地缘溢价的推动下，10月下旬WTI主力合约盘中一度逼近90美元/桶，一举扭转10月初油价的颓势。本轮冲突使得油价中枢抬升近5美元/桶，考虑到巴勒斯坦和以色列均不是主要产油国，在局势不进一步升级的情况下市场已经基本计价。
　　2.巴以爆发冲突后，沙特和以色列间的和谈或将被迫推迟或中止，对2024年原油供应端形成利多。本月初，华尔街日报报道称，美国、沙特有望达成协议，美国将推动沙特和以色列关系正产化，同时将对沙特提供民用核技术的支持。作为回报，若油价持续高位运行，沙特将在2024年开始提高原油产量。美国和沙特外交关系快速升温，若协议达成，可能扭转长期以来沙特持续减产支撑油价的供应端核心逻辑。但随即巴以爆发大规模冲突，在目前的局面下，沙特若继续推进与以色列的和谈，将面临来自其他中东国家的巨大压力，沙特决定暂停谈判。虽然美国仍表示将继续推动谈判，但预计谈判进程将受到较大影响，2024年沙特的原油增产也将顺势推迟，对供应端形成一定支撑。
　　3.为了抑制油价继续上行，美国并不希望对伊朗原油供应采取措施。且为对冲中东原油供应可能受到的影响，美国已经决定将暂时放松对委内瑞拉的部分制裁。考虑到委内瑞拉上游基础设施长期投不足，产能由美国上一轮制裁前的250万桶/日下滑至目前的80万桶/日，而其产量也已经达到产能上限，委内瑞拉松绑对总供应短期支撑有限。但从供应结构来看，委内瑞拉可能继续加大对美国的出口，彭博数据显示，2023年以来，委内瑞拉对美国的原油出口已经从0增长至9月的16万桶/日，而在2019年美国对委内瑞拉制裁开始前，委内瑞拉对美出口量高达60万桶/日。
　　“后期来看，地缘局势仍是油价的主要驱动，预计油价将维持高波动。下方的主要支撑在沙特减产引发的持续去库存，而上方的压力则来源于美国对高油价的抵制。”李捷总结道。
（文章来源：期货日报）