3月8日，沪指失守3300点，午后在三大通信运营商集体护盘之下，跌幅有所收窄。全面注册制以来，A股风格悄然转变。从近期的市场行情来看，趋势股明显占据主流位置。
　　三大运营商成功护盘
　　深沪两市昨日低开低走，盘中震荡反复。港股方面截至收盘，恒生指数下跌2.35%，出现较大调整。
　　有分析认为，3月7日美联储释放出强烈的加息信号，带来了这次股票市场的剧震。美联储主席鲍威尔在当日国会参议院银行委员会听证会上称，考虑到经济数据强于预期，美联储或采取快于预先计划的速度加息，若接下来的数据依然强劲，美联储准备进一步提高加息幅度来遏制通胀。鲍威尔讲话后，美国两年期国债收益率飙升破5%，创下2007年来新高；美股三大指数收盘均跌超1%，道指跌1.72%，标普500指数跌1.53%，纳指跌1.25%；美元指数直线拉升。
　　值得一提的是，美国2年期和10年期国债收益率之间的倒挂幅度自1981年以来首次超过了100基点。市场分析指出，美国长期国债收益率低于短期国债收益率，从历史经验来看，预示着经济衰退的到来。美国前财长萨默斯则表示，美联储加息抑制通胀并未奏效。
　　不论美国经济衰退与否，鲍威尔鹰派讲话的确超出市场预期，A股昨日早盘的走势也佐证了这一点。聪明资金闻风而逃，昨日北向资金净卖出10.14亿元。
　　虽然3300点得而复失，但方正证券仍然认为市场行情向上的趋势并未结束。事实上，《投资快报》记者也留意到，昨日午后A股开始修复，超5000亿元市值的三大通讯巨头集体拉升，使沪指几近翻红。各板块闻风而动，光刻胶与6G概念股大涨，信创、大数据、“东数西算”等数字经济概念活跃，软件、半导体、军工、建筑、地产、汽车等板块上扬。
　　有市场人士分析认为指数短期很难破位向下，市场存量资金不少，热度也没有太低。上证指数毕竟连阳几天，而且主线又进入退潮期。应注意新方向通讯和中字头叠加题材，短期下跌只能算一般分歧，预期还在。
　　全面注册制下市场风格转变
　　从近期的市场行情来看，趋势股明显占据主流位置。特别是稳定兼具成长性的个股是资金集中流入的方向。
　　民生证券认为，当前注册制下标的稀缺性下降，并且一二级市场估值倒挂(一级高于二级)，进行并购的性价比并不大。因此，除了人工智能领域，市场仍然需要挖掘更多成长性的来源分布。国有企业正有望实现社会价值和市场价值的统一，更优化的分配机制和更多为制造业升级的历史使命将进一步打开被压抑的成长空间。
　　南开大学金融发展研究院院长田利辉指出，全面注册制意味着新股上市会常态化，由此带来上市公司的进一步分化，虽然对大盘蓝筹股不会产生过大影响，但对于小盘股、微盘股来说，可能会稀释其流动性，导致估值进一步承压，价值投资会是A股市场的发展趋势，中小投资者一定要学会与趋势共舞。
　　有市场人士同样认为从中短期来看，蓝筹股的估值可能会有一个向上提升的空间。其实在过去的几年时间里，上证指数基本维持在4000点以下波动，这是非常不合理的。全面注册制可能是蓝筹股的催化剂，主要集中在金融、地产和石油、石化这些传统行业上。
　　同时，在投资方向选择方面，很多散户会放弃跟踪短线游资，转而融入白马股趋势股来交易。有分析指出，即便是短线，散户也会放弃题材转而选择趋势股。另外，也会有部分散户离开市场，选择买入基金让机构来打理自己的资产。A股开始去散户化，同时机构规模会不断增加，这些都会导致市场风格的转变。
（文章来源：投资快报）